OpenAI s’appr\u00eate \u00e0 d\u00e9poser un projet d’introduction en Bourse dans les prochains jours, selon le Wall Street Journal<\/em>. Le directeur g\u00e9n\u00e9ral Sam Altman<\/strong> vise une premi\u00e8re cotation en septembre 2026<\/strong>, marquant un tournant d\u00e9cisif pour une entreprise fond\u00e9e en 2015 comme laboratoire de recherche \u00e0 but non lucratif. L’op\u00e9ration pourrait devenir la plus importante de l’histoire des march\u00e9s financiers.<\/p>\n<\/p>\n OpenAI envisage de lever 60 milliards de dollars<\/strong> (55,4 milliards d’euros) lors de son entr\u00e9e en Bourse, soit plus du double des 25,6 milliards de dollars lev\u00e9s par Saudi Aramco<\/strong> en 2019, jusqu’ici la plus grande IPO de l’histoire, selon Deutsche Bank Research<\/strong>.<\/p>\n<\/p>\n La concurrence est cependant directe : SpaceX<\/strong> a d\u00e9pos\u00e9 cette semaine son propre prospectus, visant une lev\u00e9e pouvant atteindre 75 milliards de dollars<\/strong> (69,1 milliards d’euros) pour une valorisation comprise entre 1 750 et 2 000 milliards de dollars. Les deux entreprises se disputent ainsi le titre de la plus grande introduction en Bourse jamais r\u00e9alis\u00e9e.<\/p>\n<\/p>\n Pour piloter l’op\u00e9ration, OpenAI a mandat\u00e9 Goldman Sachs<\/strong> et Morgan Stanley<\/strong> afin de pr\u00e9parer un prospectus destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre d\u00e9pos\u00e9 confidentiellement aupr\u00e8s des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation.<\/p>\n<\/p>\n OpenAI pourrait \u00eatre valoris\u00e9e \u00e0 plus de 1 000 milliards de dollars<\/strong> (922 milliards d’euros) lors de son introduction, selon plusieurs sources concordantes. D’apr\u00e8s l’analyste Adrian Cox<\/strong> de Deutsche Bank Research, le cr\u00e9ateur de ChatGPT se positionnerait ainsi juste derri\u00e8re Berkshire Hathaway<\/strong> dans le classement mondial des capitalisations.<\/p>\n<\/p>\n \u00c0 titre de comparaison, Berkshire Hathaway a d\u00e9gag\u00e9 l’an dernier plus de 370 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 67 milliards de b\u00e9n\u00e9fice net. OpenAI devancerait quant \u00e0 elle Eli Lilly<\/strong>, dont les ventes ont d\u00e9pass\u00e9 65 milliards de dollars pour un b\u00e9n\u00e9fice de 21 milliards.<\/p>\n<\/p>\n Nvidia<\/strong> reste n\u00e9anmoins hors cat\u00e9gorie, avec une capitalisation de 5 400 milliards de dollars \u2014 soit une progression de plus de treize fois depuis le lancement de ChatGPT le 30 novembre 2022 \u2014 et demeure l’investissement cot\u00e9 le plus expos\u00e9 \u00e0 l’intelligence artificielle.<\/p>\n<\/p>\n \u00c0 ce stade, les investisseurs particuliers souhaitant s’exposer \u00e0 l’intelligence artificielle ne disposent que d’options indirectes : fabricants de semi-conducteurs, fournisseurs de services cloud ou grands groupes technologiques diversifi\u00e9s.<\/p>\n<\/p>\n Selon Deutsche Bank Research, l’entr\u00e9e en Bourse d’OpenAI d\u00e9clencherait \u00ab une ru\u00e9e pour tirer parti de l’app\u00e9tit des investisseurs pour une exposition directe \u00e0 des entreprises 100 % IA sur les march\u00e9s publics \u00bb<\/em> \u2014 une cat\u00e9gorie qui n’existe tout simplement pas encore sous cette forme.<\/p>\n<\/p>\n OpenAI n’est pas seule sur la ligne de d\u00e9part. Anthropic<\/strong>, cr\u00e9ateur du chatbot Claude, a d\u00e9pass\u00e9 OpenAI en termes de revenus le mois dernier, atteignant 30 milliards de dollars<\/strong> de chiffre d’affaires r\u00e9current annualis\u00e9 contre 25 milliards pour son concurrent.<\/p>\n<\/p>\n Anthropic devrait atteindre environ 40 milliards de dollars<\/strong> de revenus r\u00e9currents annualis\u00e9s ce mois-ci, selon des projections de The Information<\/em> cit\u00e9es par Deutsche Bank Research. La soci\u00e9t\u00e9 envisagerait \u00e9galement de lever plus de 60 milliards de dollars lors de sa propre IPO cette ann\u00e9e, sur la base d’une valorisation de 900 milliards de dollars<\/strong> \u2014 devan\u00e7ant ainsi la valorisation actuelle d’OpenAI sur le march\u00e9 priv\u00e9, estim\u00e9e \u00e0 852 milliards.<\/p>\n<\/p>\n Pour situer l’ampleur de ces op\u00e9rations : une lev\u00e9e de 60 milliards de dollars d\u00e9passerait le total annuel des IPO aux \u00c9tats-Unis pour la quasi-totalit\u00e9 des ann\u00e9es depuis 1980, \u00e0 l’exception de seulement quatre exercices, selon des donn\u00e9es de l’Universit\u00e9 de Floride compil\u00e9es par Deutsche Bank Research.<\/p>\n<\/p>\n Malgr\u00e9 ses ambitions et sa valorisation, OpenAI n’a jamais d\u00e9gag\u00e9 de b\u00e9n\u00e9fice<\/strong>. L’entreprise devrait g\u00e9n\u00e9rer environ 30 milliards de dollars de revenus annualis\u00e9s ce mois-ci, selon Deutsche Bank Research.<\/p>\n<\/p>\n Des projections internes relay\u00e9es par The Information<\/em> indiquent cependant qu’OpenAI est en passe de perdre 14 milliards de dollars<\/strong> (12,9 milliards d’euros) pour la seule ann\u00e9e 2026, avec des pertes cumul\u00e9es pouvant atteindre 44 milliards de dollars<\/strong> avant un retour aux b\u00e9n\u00e9fices pr\u00e9vu pour 2029<\/strong>.<\/p>\n<\/p>\n Comme le r\u00e9sume Deutsche Bank Research : \u00ab Il reste \u00e0 voir comment les march\u00e9s traiteront la valorisation d’OpenAI et de ses pairs une fois qu’ils auront ouvert leurs comptes \u00e0 l’examen public et expliqu\u00e9 l’\u00e9conomie, encore mal comprise, de leurs mod\u00e8les d’affaires. \u00bb<\/em> En octobre 2025, OpenAI avait achev\u00e9 sa transformation juridique, passant du statut d’organisation \u00e0 but non lucratif \u00e0 celui de soci\u00e9t\u00e9 d’int\u00e9r\u00eat public<\/strong>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" OpenAI se pr\u00e9pare pour une IPO potentiellement record \u2014 SpaceX pourrait la devancer OpenAI s’appr\u00eate \u00e0 d\u00e9poser un projet d’introduction en Bourse dans les prochains jours, selon le Wall Street Journal. 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2. Une valorisation de 1 000 milliards de dollars : la 14e capitalisation mondiale<\/h2>\n<\/p>\n
3. Les investisseurs cherchent une exposition directe aux \u00ab pure players \u00bb de l’IA<\/h2>\n<\/p>\n
4. La course aux IPO dans l’IA s’acc\u00e9l\u00e8re<\/h2>\n<\/p>\n
5. De profondes incertitudes sur le mod\u00e8le \u00e9conomique<\/h2>\n<\/p>\n